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中国先锋医药(1345.HK):业绩稳健增长,盈利能力大幅提高

日期: 2022-05-25 17:30
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2022年3月31日,中国先锋医药(1345.HK)发布了2021年度业绩公告。2021年公司实现营业收入14.35亿元,同比增长7.7%;毛利为7.72亿元,同比增长27.0%;净利润为1.41亿元,同比大幅增长173.5%。每股基本盈利为0.12元,较去年同期增加200%。公司的产品结构不断优化,盈利能力持续增强,平均毛利率较上一年的45.6%提高8.2个百分点至53.8%。

代理业务持续增长,销售渠道全面铺展

医疗健康行业是一个长坡厚雪的超级赛道,在这之中发展的企业也是诠释了何谓“水大鱼大”。中国先锋医药是一家国内最早专业从事进口医药类产品综合营销一站式服务的供应商,此次年度业绩公告也向市场展现了一份满意的答卷。

中国先锋医药的主营业务收入主要来自于销售医药产品和医疗器械,2021年度公司通过提供渠道管理服务销售的产品(爱尔康)实现收入2.57亿元,占总收入的17.88%。通过提供综合性营销、推广及管道管理服务销售的产品(希弗全、戴芬、再宁平等)实现收益9.91亿元,同比增长21.52%,占总收入的69.07%。销售医疗设备及供应品录得1.87亿元,同比增长了12.75%,占总收入的13.05%。

希弗全实现销售收入4.66亿元,利来资源站app,同比增长22.61%。希弗全是国家医保目录中的进口低分子肝素产品,随着国家及临床医生对静脉血栓风险预防越来越重视,该产品的市场需求量持续扩大。公司也紧握市场机遇,不断推广这款高性价比的产品,使得希弗全的销量大增,市场份额持续提升,为公司贡献可观的收入。

戴芬实现销售收入2.15亿元,同比增长12.31%。公司的戴芬是同类产品领域中的独家剂型产品,不同于以往的10粒规格,14粒规格也就是两周的用药疗程,更贴合医生的处方习惯也为患者合理用药提供方便。目前市场上这款产品拥有10粒、14粒和20粒三个规格,不同规格的戴芬投放至不同的销售渠道,不会导致自相竞争,而且2021年度14粒规格的戴芬增量明显,市场前景乐观。

中国先锋医药在销售收入方面向市场呈递突出的成绩,公司的主营业务依旧展现出强劲的增长动力,而这也是得益于公司拥有广阔的营销网络。而公司也在进一步地开拓销售渠道,通过内部营销团队与第三方推广商的紧密协作,提高运营效率,深入开发现有及潜在的客户资源。此次业绩公告显示,公司旗下的产品戴芬新增覆盖医院和医疗机构2787家,希弗全新增覆盖医院704家。

自主生产转型顺利,布局更多全新赛道

除了原有的CSO业务稳健增长以外,此次业绩公告显示,中国先锋医药自主生产转型的进展较为顺利,公司正由销售型企业转型,未来将发展成为集研发、生产、销售为一体的综合性医药企业。目前,公司的重庆荣昌生产基地已顺利完成了两轮生产线体考,设备采购仍在进行中。

接下来,中国先锋医药将通过自有生产基地进行产品的生产,将业务拓展至医疗器械生产领域,同时大幅节省成本提高利润水平,公司未来的盈利能力将大幅提高。在自主生产的产品中,齿科产品的朴德熙系列和眼科产品的DRL角膜塑形镜,这两款系列的产品是公司的潜在重磅产品,有可能是公司未来最大的业绩爆点。

中国先锋医药在2019年设立重庆朴德熙口腔技术有限公司,并投资韩国知名氧化锆产品厂商DMAX公司,布局齿科新赛道。目前朴德熙有四种针对种植牙手术即将进入商业化的齿科医疗器械产品:基台一体冠,可扫描愈合基台(DHA),氧化锆贴面,成品义齿。朴德熙目前已拿到了产品注册证,其中,氧化锆贴面和成品义齿在2021年9月份取得生产许可证,并且临床样品的生产已经开始试生产。公司的齿科新业务有望于为公司持续贡献业绩。

公司代理法国Precilens生产的DRL Night角膜塑形用硬性透气接触镜。这款产品用于矫正暂时近视,目前受试者入组工作已顺利完成,预计将于2022年上半年完成随访及临床实验报告等临床阶段工作。若DRL角膜塑形镜未来成功商业化,将为公司带来丰厚的利润。

此外,中国先锋医药还拓展了其他赛道,今年2月公司还向湖南天童环保有限公司增资2750万元,进军国家政策鼓励和支持的环保行业。天童环保自主研发的化学镀镍废液综合回收技术与ECD电催化钢带无酸清理成套技术装备,竞争优势明显市场空间广阔,有望成为公司接下来的一大业绩增长点。

结语

此次2021年度业绩披露,中国先锋医药的表现颇为亮眼。一方面,公司将代理更多高利润的品种,持续优化产品结构,未来有望保持稳健的增长水平。

另一方面,中国先锋医药还布局了眼科、齿科、环保等新赛道,刻画了更多的业绩增长曲线。更为重要的是,公司转型自主生产取得了突破性进展,有望大幅增强公司的盈利能力,并即将释放出较为可观的业绩。目前来看,中国先锋医药已经迈向了高质量发展的新阶段。